摩根士丹利发布欧洲财报季前瞻，在“经济不确定性持续”的背景下，将2025年MSCI欧洲本地货币EPS增长预测由+1.3%下调至-1.0%。分析师预览数据显示，预期业绩未达标的公司净比例约为-15%，汽车、化工等行业面临下调风险。报告建议投资者关注具韧性和独特驱动因素的个股。
摩根士丹利报告指出，尽管预计关税和移民政策将导致美国经济下半年放缓，但对美国股市仍持积极看法。该行解释，经济与市场表现存在分歧，并预测标普500指数一年期目标为6500点，对应约10%的盈利增长。此乐观预期与4%的名义GDP增长预测形成对比，主要得益于美元走弱及支持企业盈利的财税与监管政策。
摩根士丹利将大中华区半导体行业观点上调至“有吸引力”，认为宏观因素已被消化，而AI半导体需求依旧强劲。报告指出，基于台积电CoWoS产能，云端AI半导体仍有30%-40%的增长潜力，PEG小于1。但受汇率影响，已将中国台湾地区个股2026年EPS平均下调15%。同时，因智能手机需求疲软，将稳懋(3105.TWO)、汇顶科技(603160.SS)等评级下调至“减持”。
摩根士丹利研报预测，因出口和财政刺激效应减弱，中国2025年下半年实际GDP增速或放缓至4.5%以下，经济将处于缓慢再通胀通道。新一轮供给侧改革面临挑战，同时房地产市场复苏艰难，房屋销售和建筑活动持续疲软。
摩根士丹利将腾讯控股（0700.HK）目标价由630港元上调至650港元，维持“增持”评级。报告预测，2025年第二季度，腾讯收入和非IFRS经营利润将分别同比增长11%和14%，主要受游戏和广告业务强劲表现推动，其收入预计将分别增长16%和18%。尽管因AI投资增加而微调盈利预测，该行仍重申腾讯为行业首选。
摩根士丹利报告称，鉴于AI需求强劲及2026年晶圆提价预期，建议增持中国台湾台积电。其2025年第二季度初步营收达9330亿新台币，环比增长11%，超出指引。报告预计台积电将上调全年美元营收指引，年增长率或达27%，并维持“增持”评级及1288新台币的目标价。
摩根士丹利发布星巴克（SBUX）F3Q25业绩前瞻，维持“增持”评级和95美元目标价。报告预计，北美同店销售额（SSS）将下降2%，优于市场预期；中国区增长1%，与市场一致。然而，基于持续的劳动力投资压力，该行将26财年每股收益（EPS）预测从3.04美元下调至2.76美元。该行认为美国销售趋于稳定，但盈利能力短期仍面临挑战。
摩根士丹利报告指出，尽管美元因CPI数据等因素可能出现1-2%的短期战术性反弹，但其中期看跌趋势愈发稳固。该行认为，市场低估了美国利率下行空间和美元风险溢价上升的幅度，因此欧元/美元若回调至1.15水平，将是一个明确的买入机会。
摩根士丹利报告指出，美国债务上限问题提前解决，将使国库总账户(TGA)的重建更早启动，但规模更小、速度更缓。因税收增加及支出放缓，融资需求下降，预计7月至9月净短期国债发行量约为5230亿美元。该行认为，此举有助于降低融资市场的潜在压力。
摩根士丹利报告指出，传统的债务可持续性分析存在缺陷，常忽略货币体系、投资替代品及投资者心理等关键背景。报告强调，决定可持续性的是投资者而非模型。例如，G10中债务与GDP之比最高的四国，其30年期国债收益率与债务负担不成正比，日本债务占GDP比重达237%，其收益率反而最低。
摩根士丹利报告称，受新车型Onvo L90预售订单强劲提振，蔚来-SW（9866.HK）股价当日上涨11%。据最新渠道核查，L90预售订单已达3万至3.5万台。分析师认为，鉴于市场此前对该高价车型预期较低，L90月销量突破5000台的门槛不高，销量前景偏向乐观。此次上涨或主要受空头回补驱动。
受与华为合作车型“Shangjie H5”照片发布提振，上汽集团（600104.SS）股价盘中大涨5.4%。该车型将搭载华为新一代智驾方案ADS 4。摩根士丹利认为，此举展现了上汽的敏捷性，并维持其“增持”评级，目标价为22.20元人民币，较7月11日收盘价有30%的上涨空间。
摩根士丹利报告分析，稳定币目前因缺乏收益尚不构成对银行存款的直接威胁，但其发展不容忽视。当前稳定币市值已达2630亿美元，未来增长将由机构采用驱动。例如，Tether公司持有的美国国库券（T-Bills）已占该市场总量的约2%，显示其对短期国债市场的影响力正在提升。银行应考虑发行自有代币化存款以应对潜在挑战。
摩根士丹利报告称，美股市场对新关税公告表现出韧性，主要得益于强劲的盈利预期支撑。盈利修正广度已从4月中旬的-25%大幅回升至+3%，市场预计2025年EPS将增长8%。同时，新税法案对大型股构成利好，有望将企业“现金”税率从20%降至13%的低点。主要风险仍集中于对华关税及潜在的232条款关税。
高盛报告显示，中美运输活动出现放缓。截至7月10日当周，中国至美国的满载集装箱船数量周环比下降6%，为连续第二周下滑，TEU（标准箱）数量亦周环比下降5%。同时，海运费率持续承压，中国/东亚至美西航线运价周环比大跌24%，同比骤降71%。但数据显示，美国西海岸铁路联运量同比增长5%，结束了此前连续六周的负增长。
高盛预计，美国生物技术板块2Q财报季将延续波动。尽管自4月低点反弹（XBI指数上涨约25%），但关税、药价等政策不确定性仍存。建议关注三类公司：一是盈利执行稳健（如AMGN/GILD），二是产品成功上市（如ALNY/VRTX），三是政策风险敞口较低。同时提示部分大型股交易拥挤。
高盛发布报告，维持对人工智能借贷平台Upstart (UPST) 的卖出评级，目标价为71美元。该行认为，市场虽看好其贷款发放量增长，但低估了公司业务向高信用质量、低收益产品转移所带来的利润率压缩风险。尽管上调了盈利预测，高盛仍指出其商业模式高度依赖周期性的第三方资金，且客户关系深度有限。
高盛报告显示，中国消费品行业2季度需求复苏放缓，反奢侈政策对白酒及啤酒消费造成冲击，预计2025-27年白酒市场规模将因此下调10-14%。尽管需求面临挑战，但得益于成本通缩，行业盈利能力保持韧性。其中，饮料和宠物食品赛道凭借产品周期优势，增长强劲，成为市场亮点。
高盛发布报告，基于其追踪器显示的强劲AUM趋势，上调MSCI的盈利预测。报告指出，第二季度与MSCI指数挂钩的ETF平均AUM同比增长17%，因此将第二季度指数资产基础费用增长预测由10%上调至14%，并将2025下半年指数订阅增长预测上调至10%。目标价从$632上调至$674，重申“买入”评级。
截至2025年6月30日，不含日本的亚洲G3货币债券市场存量达1.232万亿美元。在1.028万亿美元的投资级市场中，中国内地占比36%居首，中国香港和中国台湾分别占10%和3%。在1200亿美元的高收益市场中，中国内地以30%的份额领先，中国澳门占12%。按行业划分，企业债占比最高，达42%。