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汇丰上调欧盟 2026 年发债目标至 1800 亿欧元，受乌克兰贷款及国防融资需求推动。报告看好欧盟债券在地缘动荡中的低贝塔属性，其融资成本优于部分高收益欧元区主权债，是动荡时期的优质配置选择。

汇丰超配新加坡股市，看好其市场改革及高股息收益；低配印尼和泰国，担忧盈利疲软及高油价冲击。报告指出 AI 数据中心与医疗旅游成新兴增长主题，但东盟整体流动性亟待改善，日均交易额不足 50 亿美元。

欧元区 4 月 HICP 同比升至 3.0%，主要受能源价格大涨 10.9% 驱动，核心通胀降至 2.2% 但仍具粘性。瑞银预计 5 月通胀将见顶于 3.3%，并维持 6 月及 9 月各加息 25bp 的预判，终值利率看至 2.5%。尽管德国通胀意外走低，但法意西均超预期，服务业通胀压力仍是政策关键变量。

野村研报指出，微软下调 Game Pass 价格并移除《使命召唤》首发权益，但其对索尼集团 PlayStation Plus 的竞争影响有限，实质冲击轻微，游戏主机订阅战格局未变。

野村研报指出，美联储与日本央行双双释放鹰派信号，市场已完全抹去未来两年的降息预期，6 月日本央行加息概率飙升至 75%。受美债收益率飙升推动，美元兑日元突破 160 关口，日元面临进一步贬值压力，外汇干预风险激增，投资者需警惕超长期国债抛售及政策协调带来的剧烈波动。

汇丰研报指出，绿色债券投资者正展现脱碳雄心，愿意资助高碳强度发行人。数据显示贴标债券在欧元企业债指数中权重占 20%，但碳足迹却占 31%。大众、EDF 等难减排行业巨头正利用绿色债券及可持续发展挂钩债券推动转型，核电及可再生能源成为资金热点。

巴克莱指出预测市场正成为监测宏观风险的有效工具，其持仓比高频期权更具粘性，能更纯净地反映事件前的共识。数据显示，在 FOMC 利率决策上，预测市场与传统市场的定价差异已缩窄至±5% 以内，为投资者提供了宝贵的交叉验证信号。

汇丰研报显示，受地缘风险缓和及政策不确定性下降驱动，全球风险偏好回升，美国股市近三周获 480 亿美元净流入领跑全球。与此同时，欧洲资金流入放缓，基金转向公用事业等价值型板块，并看淡医疗保健行业。

汇丰研报指出，尽管中国三大航一季度合计盈利 48 亿元，但受燃油价格飙升 89% 的严重冲击，预计二季度将重陷亏损。报告维持“减持”评级，预测 2026 年三大航合计亏损将达 220 亿元，远差于市场共识的微利预期，高杠杆与高铁竞争亦限制票价上行空间。

汇丰研报指出，深圳放松限购彰显政策连续性，有效消除市场疑虑。4 月前 28 天 30 城一手成交面积同比增 5%，重点城市二手房交易同比增 8%，销售动能强劲。报告维持对中国地产股乐观看法，首选华润置地、建发国际及新城控股。

汇丰研报指出，2026 年 Q1 中国软件业业绩坚实，AI 编码技术显著助力降本增效。DeepSeek V4 的发布不仅降低了算力成本，还实现了对华为芯片的支持，利好应用厂商获取央国企订单。报告维持金蝶国际、金山办公等龙头的买入评级，并上调金山办公目标价至 298 元。

汇丰研报指出，美元兑日元突破 160 关口后急跌逾 2.5%，疑似日本财务省实施实际干预。尽管口头警告强烈，但联合干预可能性降低。若此次未实际干预，未来干预门槛可能上移至 161.95 以上。日元疲软根源在于负实际收益率及政策信心缺失，投资者需警惕后续政策动向。

汇丰维持亚马逊“买入”评级，目标价上调至 310 美元。尽管二季度指引谨慎，但一季度 AWS 营收增速加速至 28%，带动整体营业利润大增近 30%。报告认为其在云计算和 AI 领域的领先地位稳固，长期盈利预期有望上调。

巴克莱维持高通“减持”评级，尽管其数据中心 CPU 进展及汽车业务强劲，但受内存短缺拖累，手机业务承压且中国市场需求疲软。报告认为当前股价已反映部分利好，上行空间有限，目标价虽上调至 150 美元，但仍低于现价，提示投资者注意估值风险。

汇丰研报指出，中国白酒行业 2026 年 Q1 盈利降幅收窄至 13%，去库存深化带动环比改善。行业前瞻市盈率仅 19 倍处于历史低位，基金持仓降至 4.8%。报告重点推荐贵州茅台与山西汾酒，看好其盈利韧性与估值修复空间。

汇丰发布九大主题报告，指出 AI 带来的巨大电力需求正推动美国核能复兴，小型模块化反应堆（SMRs）成为关注焦点。与此同时，中东冲突导致霍尔木兹海峡关闭风险上升，可能将全球贸易增速压制至 1.5%-2.5%，投资者需警惕地缘政治对能源转型的冲击。

瑞银研报显示，受伊朗冲突影响，全球海运石油和天然气流量自 2 月底以来下降约 13%。霍尔木兹海峡中断导致海湾至亚洲航线流量剧减，虽有好望角航线部分补偿，但供应瓶颈依然显著，投资者需警惕其对全球供应链的进一步冲击。

瑞银报告显示，受霍尔木兹海峡关闭影响，全球油气海运量下降约 13%，日均损失流量达 1300 万桶。亚洲至中东航线交通崩溃，油轮转而绕行非洲好望角从美国和墨西哥采购，导致亚洲至美国航线交通激增，全球能源贸易流向发生剧烈重构。